本文以无锡雪浪环境科技股份有限公司为例对该公司股票价值进行估计,分析了该公司的经营情况，可能面对的风险，投资价值等问题，帮助投资者预估公司的股票价值，减少投资失误

  无锡雪浪环境科技股份有限公司的主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发、生产、系统集成、销售及服务。公司以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心，致力于实现用户对废气、固废等环境污染治理方面的需求，专业为客户提供烟气净化与灰渣处理系统整体解决方案。

  公司是国内垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理的有突出贡献的公司之一。公司自主研发生产的垃圾焚烧烟气净化系统设备于2010年被江苏省科学技术厅认定为高新技术产品，自主研发的垃圾焚烧烟气净化技术于2011年被中国环保产业协会确定为重点环境保护实用技术。

  雪浪环境科技股份有限公司逐步加强了内部管理，对公司相关规章制度的执行情况做了全面检查，在此基础上，充分听取各岗位员工的建议，对不符合公司实际需要的相关制度及流程进行了修订，提升了相关业务流程的执行力度和效率。同时，加强完善了集团化的管控模式，通过定期汇报与不定期审计等多种方式，从财务、人事及生产等多个角度加强了对子公司的监管[1]。

  公司通过了高新技术企业的认定。2018年上半年，公司积极推动了生活垃圾焚烧烟气湿法净化工艺节能配套设备研究、危废焚烧新型进料系统、垃圾焚烧低温脱硝催化剂的研究、低温尿素SCR脱硝配套设备—尿素热解炉的研究、垃圾焚烧湿法塔用丝网除雾器、一种危废焚烧干式出渣系统等项目的研究；此外，公司及控股子公司新取得授权专利7项，对公司核心竞争力的提升起到了一定的促进作用。

  公司在推动原有业务稳步发展的同时，还积极与专业投资机构合作，努力为推进公司外延式发展奠定基础。2018年上半年，公司参与设立了环保产业并购基金南京雪浪金盈，此后该并购基金通过股权转让的方式收购了南京卓越环保科技有限公司49%的股权，间接为公司进一步开拓南京的危废处置业务市场奠定了基础。未来，公司仍将会秉承内生式增长加外延式发展的战略发展模式，在做好现存业务的同时，不断加快外延式拓展的步伐，努力提升公司业绩，争取为投资者带来更大收益[2]。

  伴随着生态环境部的组建，和相关法律和法规的日益出台及实施，加之中央环保督察回头看等行动的进一步深入，我国推进生态文明建设的力度进一步加大，环保行业景气度进一步攀升，势必会导致行业竞争日趋激烈。为此，公司一方面会慢慢地加强自身的技术优势、品牌优势及人才优势等核心竞争力；另一方面将通过此前设立的产业基金等多种方式，整合各方的优势资源，形成较为强大的合力，进一步巩固和提升公司的市场竞争力。

  公司及全资子公司拟分别参与设立环保产业并购基金，以期通过与专业投资机构的合作来加快公司外延式拓展的步伐。此外，公司前期增资参股的上海长盈目前尚处于前期建设阶段，具体建成及投产的时间、投产后项目的具体运作情况尚具有不确定性。对此，公司会在保证自身利益前提下，积极与各相关方逐步加强磋商与沟通；同时积极行使自身的股东权利与义务，与其余股东共同促进参股公司平稳健康发展；此外，亦会积极寻求并储备其它优质项目，为公司加快外延式发展的步伐奠定基础。

  公司内生式增长加外延式发展都需要一定的资金支持，未来如果增加债务融资的规模，当市场整体资金面紧张时，公司可能会面临财务成本上升的风险。对此，公司会提前分析并做好相关资金安排，在满足企业未来的发展需求的前提下尽可能的降低财务成本[3]。

  强有力的核心竞争力是企业在市场角逐中取胜的有力武器，亦是不断拓展业务领域的有力保障。公司自成立以来就十分注重核心竞争力的打造与强化。公司依照既定的战略规划，慢慢地加强公司的核心竞争力。

  技术创新一直是公司发展的策略的核心。作为高新技术企业，公司早已形成了自主研发体系，建立了科学的研发组织架构和规范的研发流程，并形成了有效的创新激励体制，同时也推行了研发一代、应用一代、储备一代的技术储备机制。公司通过了高新技术企业的重新认定。此外，公司及控股子公司又新获授权专利合计7项。截至目前，公司及控股子公司共拥有发明专利45项，实用新型专利62项。未来，公司将继续不断深化技术创新及科学技术研发，努力提升自身的技术及研发优势。

  公司作为国内早期从事垃圾焚烧发电领域烟气净化与灰渣处理业务的企业之一，凭借较强的技术及研发优势，承接了许多大型垃圾焚烧发电项目烟气净化与灰渣处理系统的设计及设备供应业务，与深圳能源环保、绿色动力、中节能、首创、中电新能源、上海环境等国内知名公司成立了良好的合作伙伴关系，凭借过硬的质量及快速响应的服务赢得了客户的一致认可，从而打造和强化了公司的品牌优势。公司继续秉承精心设计、精心制作、精细服务，与客户共成长的经营管理理念和指导思想，将客户的真实需求放在第一位，想客户之所求，急客户之所急，逐渐增强了客户的认可度，提升了公司的品牌影响力。

  稳定高效的管理团队、专业过硬的业务团队是公司核心的人才优势。公司依旧将提高管理团队的稳定和高效，以及加强人才的储备和培养作为人力资源管理工作的重中之重。通过不断丰富员工业余生活、增加培训、加强完善管理及激励机制等多种途径，提升员工的归属感与认同感，让员工能够真心愿意急公司之所需，真心实意的谋求与公司共发展。

  公司作为国内少数能提供烟气净化与灰渣处理一体化解决方案的企业之一，可以针对不一样的客户群体提供干法、半干法、湿法、SCR等多种组合工艺技术的整体解决方案，以及集技术咨询、项目设计、设备集成和安装、系统调试等为一体的服务。一体化解决方案既有利于减少客户设备供应的中间环节，有效节省客户成本；又方便公司有效利用公司资源，集中拓展客户[4]。

  据雪浪环境三季报分析：盈利能力维持稳定，企业经营效益下降；成长能力维持稳定，营利增速加速上涨，盈利性增强；偿还债务的能力维持稳定，短期偿还债务的能力偏弱；运营能力维持稳定，中长期融资能力得到较大提升；现金流能力维持稳定，销售回款能力开始增强。

  我预计公司未来三年仍将有望继续保持快速地增长。其估值还仍处于安全区间，值得投资者持续关注。

  [1]姜太碧.二元经济结构理论与我国城乡二元经济结构改造[J].改革与战略,2008,24(11).

  [2]樊祥成.我国城乡二元经济结构研究综述[J].山东农业大学学报(社会科学版),2017,19(3).

  [3]张敏.新常态下完善市场经济体制改革目标的思考[J].企业科技与发展,2015(16).

  [4]张晓芳.我国上市公司股票研究[J].云南财经大学学报,2017,33(5).